Nguyên nhân giá vàng thế giới leo dốc

Theo The Financial Times, giá vàng đã vượt qua ngưỡng 3.600 USD mỗi ounce vào thứ Hai, một mức cao kỷ lục mới, do kỳ vọng Mỹ cắt giảm lãi suất và những lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương đang thúc đẩy đà tăng mạnh của kim loại này.

Ảnh minh họa

Sức tăng bùng nổ của vàng, với mức tăng 9% trong ba tuần qua và 37% kể từ đầu năm, được thúc đẩy bởi những lo lắng về lạm phát và nợ công ngày càng tăng của Mỹ, vốn đã làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản bằng đô la như một nơi trú ẩn an toàn.

Việc giá vàng tăng vọt lên 3.634 USD vào thứ Hai diễn ra chưa đầy một tuần sau khi nó lần đầu tiên vượt mốc 3.500 USD, và được hỗ trợ bởi dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu hơn dự kiến vào thứ Sáu.

Sau dữ liệu ảm đạm vào thứ Sáu, thị trường kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp vào tuần tới, và một số nhà giao dịch đã bắt đầu đặt cược vào một đợt cắt giảm mạnh hơn, lên tới 0,5 điểm phần trăm.

Chris Turner, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường toàn cầu tại ING, nói rằng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang giúp củng cố vị thế của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Turner cũng cho biết thêm rằng các nhà đầu tư hiện đang bắt đầu đặt cược vào một chu kỳ nới lỏng của Fed sớm hơn và sâu hơn một chút vào thời điểm lạm phát vẫn dai dẳng, và lãi suất thực tế - hay lãi suất đã điều chỉnh theo lạm phát - dường như sẽ quay trở lại mức âm, và vàng, như một công cụ phòng ngừa lạm phát, sẽ tăng giá vượt trội.

Lãi suất thấp hơn có xu hướng đẩy giá vàng lên cao hơn vì các nhà đầu tư, kỳ vọng lợi nhuận thấp hơn từ việc nắm giữ trái phiếu, tìm kiếm các tài sản khác. Những lo ngại về tình trạng lạm phát kèm suy thoái - lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế trì trệ - ở Mỹ cũng đã làm tăng sức hấp dẫn của kim loại này trong những tuần gần đây, khi những tác động kinh tế từ các chính sách thuế quan của Donald Trump bắt đầu được cảm nhận.

Sự sụt giảm của đồng đô la trong năm nay, khiến việc mua vàng bằng các loại tiền tệ khác trở nên rẻ hơn, cũng đã góp phần vào đà tăng của kim loại này.

Maya Bhandari, Giám đốc đầu tư đa tài sản khu vực Emea tại công ty quản lý tài sản Neuberger Berman, nhận định rằng không phải là ngẫu nhiên khi đồng đô la có nửa đầu năm yếu nhất trong nửa thế kỷ, và điều đó đã trùng hợp với giai đoạn mạnh nhất của vàng trong gần như cùng khoảng thời gian.

Bhandari nói thêm rằng trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư, việc bán tháo trái phiếu toàn cầu đang khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn một chút như một công cụ đa dạng hóa so với trái phiếu cho một vị thế nắm giữ cổ phiếu dài hạn vào lúc này.

Các nhà đầu tư đang chờ đợi kết quả của nỗ lực của Trump nhằm sa thải thống đốc Fed Lisa Cook, hiện đang được xét xử tại tòa. Những nỗ lực của Trump nhằm gây ảnh hưởng đến việc hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương quan trọng nhất thế giới đã dẫn đến những lo ngại mới về lạm phát cao hơn, khiến các nhà đầu tư đổ xô vào vàng. Điều này diễn ra bên cạnh nhiều năm mua kỷ lục của các ngân hàng trung ương toàn cầu, giúp vàng vượt qua các tài sản bằng đồng euro vào năm ngoái với tư cách là một phần trong dự trữ của họ.

Atakan Bakiskan, nhà kinh tế học Mỹ tại Berenberg, cho biết ông dự kiến giá vàng sẽ tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng một số nhu cầu của nước ngoài sẽ tiếp tục chuyển từ trái phiếu kho bạc Mỹ sang vàng, khi các nhà đầu tư nước ngoài mất niềm tin vào Mỹ.

Bakiskan cũng nói thêm rằng ông dự kiến giá trị của đồng đô la sẽ tiếp tục giảm, điều này hỗ trợ giá vàng cao hơn. Đồng bạc xanh đã giảm hơn 10% so với rổ tiền tệ khác trong năm nay.

Vào cuối tuần qua, Nhà Trắng đã ban hành các hướng dẫn thuế quan mới miễn thuế nhập khẩu đối với vàng thỏi - chấm dứt sự bối rối kéo dài hàng tuần trên thị trường vàng về việc liệu các thỏi vàng có phải chịu thuế hay không.

Lập đoàn thanh tra thị trường vàng trong ngày 9/9/2025

Văn phòng Chính phủ vừa có Văn bản số 8390/VPCP-V.I ngày 8/9/2025 truyền đạt ý kiến chỉ đạo của Phó Thủ tướng Thường trực Chính phủ Nguyễn Hòa Bình về tình hình thị trường vàng thời gian qua.

Theo đó, Phó Thủ tướng Thường trực Nguyễn Hòa Bình yêu cầu Thanh tra Chính phủ chủ trì, phối hợp với các Bộ, ngành liên quan thành lập Đoàn thanh tra trong ngày 9/9/2025 tiến hành thanh tra việc chấp hành chính sách, pháp luật của các tổ chức tín dụng, doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh vàng.

Công văn nêu: Về tình hình thị trường vàng thời gian qua, thực hiện ý kiến chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ, Phó Thủ tướng Thường trực Chính phủ Nguyễn Hòa Bình đã giao Thanh tra Chính phủ chủ trì, phối hợp với Bộ Công Thương, Bộ Tài chính, Bộ Công an và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam khẩn trương thành lập Đoàn thanh tra trong ngày 09 tháng 9 năm 2025 tiến hành thanh tra việc chấp hành chính sách, pháp luật của các tổ chức tín dụng, doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh vàng, phòng, chống rửa tiền, lập, sử dụng hóa đơn, chứng từ liên quan đến hoạt động kinh doanh vàng và các vấn đề khác có liên quan; trường hợp phát hiện có dấu hiệu vi phạm pháp luật trong quá trình thanh tra thì chuyển ngay thông tin, hồ sơ sang cơ quan Công an; báo cáo Thủ tướng Chính phủ kết quả thanh tra trong tháng 9/2025.

Theo Tổng hợp